進行資本運作不到一周的黃光裕，在資本市場再次大施拳腳。昨晚，消息人士向本報透露，黃光裕日前已與美國花旗銀行簽署股權轉讓協議，出售國美電器股份1.3余億股股票，再次套現1.5億美金，折合人民幣約12億元。
      3月30日，黃光裕曾在香港股市出售其內地價值69.86億港元的資產，交易總代價69.86億港元中，國美向黃光裕發行6.5億股新股，支付其中的52.35億港元，每股發行價8.05港元，與集團停牌前股價相同；交易完成，黃光裕持股由66.04％增至75.67％。另外，國美將以現金和其他方式支付17.5億元給黃光裕個人。 
      在獲得現金17.5億元后，為何黃光裕此次還要大規模套現？消息人士昨晚向本報分析，在上周黃光裕完成其資本運作之后，黃光裕上市公司國美電器所持股權已由66.04％增至75.67％。按香港上市公司相關規定，公眾持股比例不能低于25%，而黃光裕目前所持股權比例已超出規定的75%的界限，因此必須減持。
      但另有業內人士分析，黃光裕連續數次套現，很可能與國美近期大規模向房地產進軍有關。昨晚，國美品牌管理中心總監何陽青對于與美國花旗銀行簽署股權轉讓協議一事，未正面回應。
      減持消化“蛇吞大象”腹脹
      大約計算，從2004年6月國美在香港借殼上市至今，已5次套現了近70億港元，針對黃光裕的多次套現行為，有媒體分析稱，減持是“蛇吞象”借殼上市的必然道路。
      所謂“蛇吞象”，是指黃光裕將國美電器成功借殼上市的財技。黃光裕借助的殼只有幾個億的市值，只是一條蛇，但黃光裕卻把一頭大象——作價83億港元的國美電器裝了進去，實現借殼上市。
      具體手法是，中國鵬潤向黃光裕發行價值83億港元的股票和可換股票據，來購買黃光裕手中的國美電器的股權。交易結束后，黃光裕實際控制了上市公司97.2%的股權。由于香港交易所規定單一大股東在一家上市公司中控制的股權不得超過75%，財務顧問幫助黃光裕作了一個設計，黃光裕持有國美電器(2004年9月更名前叫中國鵬潤)74.9%的股權，其余股權以可換股票據體現，但實質與股票并無兩樣。分析人士稱，中國鵬潤和國美電器都是黃光裕的。將國美電器放到中國鵬潤這個香港上市公司里，只是左口袋拿到右口袋。“能不能有真金白銀，關鍵還是能不能配售出去。如果不能減持，就像自已給自已開支票，就是金額是1000億，也沒有用。”