黃涌濤
      西門子收購港灣網絡似乎塵埃落定。港灣網絡卻對此消息三緘其口。據內部員工透露，原因在于目前西門子總部對此次并購尚未終批準，“雪擁藍關馬不前”，整個港灣網絡處在焦急等待中。
      收購變數所在
      對這次收購造成威脅的還是港灣的夙敵——華為集團，不僅在于華為對港灣的訴訟威脅，還在于西門子和華為的良好合作關系。
      從2003年開始，西門子和華為就醞釀成立一家專注TD-SCDMA技術研發和產品的公司，2005年3月兩者的合資企業鼎橋通信掛牌成立。目前TD-SCDMA的發展勢不可擋，華為和西門子的合作盡管傳出有分歧的消息，但整體合作還是良性的。而且現實的利益把雙方捆綁起來。鼎橋通信是雙方的載體，雙方都不會放棄在TD-SCDMA的市場定位。
      據華為試圖通過訴訟阻止港灣倒向西門子的作為，可以判斷華為對此次并購持消極態度。西門子為借重華為在中國政府的影響力，估計會在華為和港灣之間做戰略平衡。所以華為對“叛徒”公司的態度和決心，勢必影響此次并購的終結果。
      一年來，西門子并購港灣網絡的傳聞一直廣受關注，終，西門子以8.8億元人民幣收購港灣網絡主要面向運營商市場的Power Hammer、ESR Hammer和Big Hammer三類產品及技術和人員。來自西門子消息稱，港灣涉及收購的100多名員工已開始接受西門子人力資源部門的面試。在總部尚未終決定的時候，此種做法無疑是先婚禮后領證，難怪港灣網絡反應謹慎。
      電信業的發展歷程，就是電信企業不斷并購重組的過程。世通破產后，人們逐步認識到，一些行業具備天然壟斷性質，一定程度的壟斷能夠降低行業總成本，市場對于壟斷的態度重新寬容起來。但曾經銷售額超過10億的港灣網絡，以如此低價賣出核心產品和技術，也是讓業界震驚的。
      西門子收購雙利
      在西門子看來，這確實是一樁不錯的買賣，并購是企業成長的關鍵因素。按照SDC的統計，60%的企業增長來自于企業內部的良性發展，而40%的增長來自于外部的并購。西門子在出售手機部門后，網絡產品是盈利的重點領域，收購港灣網絡產品，有利于彌補技術劣勢。通過收購，西門子增強了自己在高端數據通信領域的實力，更有利于拓展歐洲和中國市場。
      收購之后，兩者的合作關系將逐步鞏固，港灣做為西門子的OEM廠商，能夠繼續參與行業壁壘越來越大的電信設備行業，同時規避掉中型企業難以承受的風險——以退為進，不失為一種好的策略。
      為何低價拋售
      港灣為什么會低價出售核心寬帶網絡產品和技術資產呢？
      并購交易通常采用DCF折現現金流和市盈率來評估企業或者項目的價值。然而并購又是一個復雜的過程，具體交易要根據市場環境和交易環境做靈活調整。港灣網絡急于出售，有意的買家屈指可數，英雄氣短在所難免。
      港灣網絡面臨的狀況是，競爭對手步步逼近，2005年業績大幅度滑坡。港灣網絡同時面臨來自風險投資機構的壓力。港灣網絡的股權里面包含來自華平創投等VC的1.16億投資。市場增長緩慢，VC希望快速的變現。港灣也意識到自有產權對于長期的發展戰略的重要性，也產生了分道揚鑣的想法。同時港灣上市受挫也是重要原因。