過(guò)去的3個(gè)月，北京軟通動(dòng)力信息技術(shù)有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官劉天文相當(dāng)忙碌。就在去年12月2日，這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的公司宣布收購(gòu)了北京聯(lián)合創(chuàng)新泛網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，公司規(guī)模一下子擴(kuò)張到了將近1000人，轉(zhuǎn)眼躋身北京軟件外包商的行列；而在4年前，軟通動(dòng)力還是一家只有30多人的小公司。

　　就在前不久，劉天文又完成了一次收購(gòu)，一家以COBOL系統(tǒng)服務(wù)為主的大連公司被收入囊中。完成這兩次并購(gòu)之后，劉天文為自己的公司制定了一個(gè)野心勃勃的目標(biāo)：軟通動(dòng)力要在今年之內(nèi)達(dá)到2000人的規(guī)模。要知道，在軟件外包行業(yè)，人員規(guī)模與經(jīng)營(yíng)規(guī)模往往成正比。隨著人員規(guī)模的迅猛增長(zhǎng)，劉天文計(jì)劃今年公司的營(yíng)收規(guī)模將增長(zhǎng)80%以上。

　　過(guò)去幾個(gè)月的時(shí)間里，一路高歌猛進(jìn)的國(guó)內(nèi)軟件外包業(yè)發(fā)生了一連串的并購(gòu)事件：去年11月30日，大連海輝、北京天海宏業(yè)和深圳科森三家公司完成戰(zhàn)略合并，組建新的海輝集團(tuán)，公司的人員規(guī)模也一下子擴(kuò)張到了1800人，這對(duì)于國(guó)內(nèi)軟件外包公司來(lái)說(shuō)是非常驚人的數(shù)字。12月2日，中訊軟件宣布收購(gòu)申軟公司，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)日外包的能力，董事局主席王志強(qiáng)表示，希望通過(guò)在日本和國(guó)內(nèi)的一系列收購(gòu)，在5年之內(nèi)將公司規(guī)模擴(kuò)大到1萬(wàn)人。

　　就在這幾起大規(guī)模的并購(gòu)之前，國(guó)內(nèi)的軟件外包行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始了一些小規(guī)模的并購(gòu)事件。而且，這些已經(jīng)發(fā)生的并購(gòu)也許還只是開(kāi)始，據(jù)業(yè)內(nèi)人士傳聞，美國(guó)的投資銀行花旗集團(tuán)將在近期注資一家國(guó)內(nèi)軟件外包服務(wù)商，投資金額有可能還會(huì)再創(chuàng)新高，這也會(huì)促使國(guó)內(nèi)軟件外包企業(yè)之間更大規(guī)模的并購(gòu)。

　　為什么要做大

　　對(duì)于眾多國(guó)內(nèi)軟件外包企業(yè)來(lái)說(shuō)，眼下的狀況可謂喜憂參半。高興的是從去年開(kāi)始，隨著越來(lái)越多的跨國(guó)公司將自己的業(yè)務(wù)外包地選在了中國(guó)，加上國(guó)內(nèi)公司外包業(yè)務(wù)的逐步開(kāi)展，它們發(fā)現(xiàn)自己的客戶越來(lái)越多、業(yè)務(wù)越做越大，已經(jīng)有應(yīng)接不暇的感覺(jué)。以國(guó)內(nèi)軟件外包行業(yè)的老大東軟集團(tuán)為例，2005年?yáng)|軟集團(tuán)國(guó)際外包收入達(dá)6270萬(wàn)美元，比2004年增長(zhǎng)了90%。“我認(rèn)為中國(guó)的軟件外包市場(chǎng)在未來(lái)5年內(nèi)會(huì)有一個(gè)蓬勃的大發(fā)展，東軟去年的這個(gè)速度在未來(lái)幾年還會(huì)持續(xù)。”東軟集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁劉積仁說(shuō)。

　　綜合數(shù)據(jù)也印證了國(guó)內(nèi)軟件外包行業(yè)的欣欣向榮。根據(jù)賽迪顧問(wèn)發(fā)布的報(bào)告，2005年中國(guó)軟件外包服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了9.2億美元，比2004年增長(zhǎng)了45.3%。賽迪顧問(wèn)同時(shí)預(yù)測(cè)，到2010年這個(gè)市場(chǎng)將達(dá)到70.28億美元的規(guī)模，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)50.2%!

　　但是，雖然面對(duì)如此之多的機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)的軟件外包企業(yè)卻沒(méi)有一家完全做好了準(zhǔn)備，其中的問(wèn)題就是規(guī)模不夠，不能夠承接較大的訂單。在大連一直流傳著這么一個(gè)說(shuō)法：IBM的一位副總裁到大連考察的時(shí)候，向大連市的領(lǐng)導(dǎo)提出希望將大量的業(yè)務(wù)外包給大連，前提是大連要有2萬(wàn)名IT服務(wù)人才。大連市領(lǐng)導(dǎo)回去一算，整個(gè)大連一年能夠提供的專業(yè)人才還不夠1萬(wàn)人，只好作罷。

　　大部分從事外包的國(guó)內(nèi)軟件外包企業(yè)都是從10多年以前發(fā)展起來(lái)的，雖然已經(jīng)有了一定的時(shí)間積淀，但是由于一開(kāi)始的規(guī)模很小，往往業(yè)務(wù)都是局限于某一個(gè)客戶的訂單，專注于某一個(gè)領(lǐng)域，因此雖然都形成了一定的特色，但是都有很強(qiáng)的局限性。像有的公司軟件測(cè)試比較強(qiáng)，有的本地化較有特色，還有的做數(shù)據(jù)處理的能力較強(qiáng)。從地域上來(lái)說(shuō)，有的做美國(guó)較多，有的偏向日本。這樣的局面造成國(guó)內(nèi)還缺乏從產(chǎn)品、地域、行業(yè)三方面都能夠給客戶提供服務(wù)的真正有實(shí)力的供應(yīng)商。

　　因此，在當(dāng)前這個(gè)“非常時(shí)期”，通過(guò)并購(gòu)來(lái)全面提升自己的能力就成了國(guó)內(nèi)軟件外包商們的必然選擇。從這幾起收購(gòu)來(lái)看，他們的確都是在完善自己的薄弱環(huán)節(jié)，爭(zhēng)取成為“大而全”的軟件外包提供商。軟通動(dòng)力收購(gòu)聯(lián)合創(chuàng)新就是為了把嵌入式軟件這條產(chǎn)品線做強(qiáng)，而近對(duì)那家COBOL服務(wù)商的收購(gòu)更多是為了完善公司技術(shù)能力中心的平臺(tái)支持能力。并購(gòu)之前的海輝在對(duì)日的軟件開(kāi)發(fā)上有很強(qiáng)的實(shí)力，天海宏業(yè)則在對(duì)歐美的軟件測(cè)試和本地化上頗具實(shí)力，科森則在Oracle的ERP實(shí)施上占據(jù)國(guó)內(nèi)的地位。收購(gòu)?fù)瓿芍螅碌暮］x集團(tuán)將具備全面的IT服務(wù)能力。“如果我們什么都能做，就能夠吸引更多的客戶。”海輝企劃部經(jīng)理林認(rèn)為。而在印度，這種“馬太效應(yīng)”已經(jīng)形成，以TCS、Infosys為首的四大IT服務(wù)公司已經(jīng)占據(jù)了整個(gè)印度外包市場(chǎng)的大部分份額。“下一步我們還會(huì)考慮開(kāi)展BPO業(yè)務(wù)，雖然目前這塊業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率并不高，但是大客戶的需求是多方面的，關(guān)鍵是要實(shí)現(xiàn)服務(wù)平臺(tái)的多元化，這樣才能夠滿足他們的需求。” 林透露。

　　當(dāng)然，另一個(gè)不好直接說(shuō)出來(lái)的原因就是擺脫被客戶甩掉的噩夢(mèng)。去年，由于目前國(guó)內(nèi)的發(fā)包公司之一的NEC開(kāi)始整合其外包業(yè)務(wù)，致使國(guó)內(nèi)數(shù)十家軟件外包公司一夜之間丟掉了客戶，這也使得其他外包公司的老總們有兔死狐悲的感覺(jué)，因?yàn)楹芏喙镜拇蟛糠滞獍鼧I(yè)務(wù)其實(shí)就是綁定在某個(gè)發(fā)包方的身上，風(fēng)險(xiǎn)很大。而印度四大軟件公司之所以還能夠保持高速的增長(zhǎng)，就是因?yàn)樗麄儸F(xiàn)在從IT咨詢、架構(gòu)設(shè)計(jì)、軟件開(kāi)發(fā)、測(cè)試、呼叫中心無(wú)所不做，客戶已經(jīng)沒(méi)有辦法離開(kāi)他們了。

　　資本的助力

　　“表面上看是國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的并購(gòu)，其實(shí)背后是海外資本的推動(dòng)。”東軟集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁劉積仁認(rèn)為，投資方的意志不可小視。

　　軟通動(dòng)力的并購(gòu)就得到了風(fēng)險(xiǎn)投資商的強(qiáng)力支持。值得注意的是，軟通動(dòng)力收購(gòu)聯(lián)合創(chuàng)新之時(shí)，也是AsiaVest和InfoTech兩家VC聯(lián)合向其注資1440萬(wàn)美元之時(shí)。“我們給軟通動(dòng)力錢，就是希望他們?nèi)プ鍪召?gòu)；不然他們本來(lái)就是賺錢的，再拿我們的錢豈不沒(méi)有意義？”AsiaVest北京代表處總經(jīng)理謝忠高笑著說(shuō)，“如果軟通動(dòng)力有好的并購(gòu)項(xiàng)目還需要資金的話，我們當(dāng)然還會(huì)支持。當(dāng)你手風(fēng)很順的時(shí)候，你當(dāng)然要加碼。”

　　這也是國(guó)內(nèi)軟件外包行業(yè)第5起金額較大的私募了。在此之前，另外4家獲得注資的外包企業(yè)分別是華信、中訊、海輝和文思，他們的背后站著微軟、聯(lián)想投資、集富、DCM等“資本家”。在這些投資者的鼎力支持下，中訊和海輝已經(jīng)開(kāi)始大規(guī)模的收購(gòu)行動(dòng)，而華信和文思也一直在積極尋找收購(gòu)對(duì)象。據(jù)了解，在被海輝收購(gòu)之前，天海宏業(yè)先后收到了文思和另外一家軟件外包公司的“英雄貼”，希望談?wù)労喜⒌目赡苄浴?

　　除了企業(yè)家們希望將企業(yè)做大的遠(yuǎn)大抱負(fù)之外，投資者們也看到了中國(guó)外包業(yè)的投資機(jī)會(huì)所在。投資企業(yè)的終目的還是將來(lái)在資本市場(chǎng)上套現(xiàn)，而軟件外包在國(guó)際投資界早就已經(jīng)是一個(gè)完美的資本故事了。目前，印度4大軟件公司中有3家已經(jīng)在美國(guó)紐約證券交易所或者納斯達(dá)克上市，而的印度軟件公司TCS也已經(jīng)在2004年8月在印度孟買證券交易所上市。由于這些印度公司一直保持著穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，因此受到了美國(guó)投資者的熱烈追捧。以早在美國(guó)納斯達(dá)克上市的Infosys為例，近兩年其股價(jià)飆升了70%以上，而同期的納斯達(dá)克指數(shù)僅僅上漲了15%不到，可謂遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了大市。即使以Infosys 2005/2006財(cái)年翻番的每股收益計(jì)算，其動(dòng)態(tài)市盈率仍然高達(dá)40倍；另外兩家在美國(guó)上市的印度軟件公司的動(dòng)態(tài)市盈率也都在30倍以上；而他們的全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手埃森哲、CSC的動(dòng)態(tài)市盈率僅在20倍以下。

　　這些投資者們正在尋找下一個(gè)“印度奇跡”和下一個(gè)Infosys，而中國(guó)顯然具備這個(gè)潛質(zhì)。在如今的華爾街，一提到外包，首先想到的是印度，下一個(gè)想到的就是中國(guó)。海外投資者開(kāi)始蜂擁而入，拷貝“印度奇跡”。

　　就連印度公司也來(lái)中國(guó)尋找奇跡了。幾年前幾大印度軟件公司已經(jīng)在長(zhǎng)三角地區(qū)安下了家。去年6月，TCS宣布將與微軟及三家國(guó)內(nèi)企業(yè)在北京組建軟件外包公司，初期人員規(guī)模就有可能達(dá)到5000人。文思董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官陳淑寧也遇到過(guò)這么一件事情：2004年文思發(fā)展太快資金吃緊的時(shí)候，一家印度公司找上門來(lái)，希望收購(gòu)文思。陳淑寧當(dāng)時(shí)不想賣，就開(kāi)出了一個(gè)自認(rèn)為的天價(jià)。來(lái)人回到印度后不久就給他來(lái)信，說(shuō)可以談，嚇得陳淑寧趕緊說(shuō)不必了。

　　投資者重視之后，企業(yè)家們也有了更好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。在創(chuàng)建軟通動(dòng)力之前，劉天文是中國(guó)的企業(yè)辦公產(chǎn)品和服務(wù)在線供應(yīng)商“亞商在線”的創(chuàng)始人之一，還在多家美國(guó)和歐洲跨國(guó)公司的IT服務(wù)和咨詢部門工作過(guò)。他說(shuō)2001年自己離開(kāi)已經(jīng)很成功的網(wǎng)站事業(yè)而投身軟件外包，看重的就是這個(gè)機(jī)會(huì)；因此，即使在2003年SARS肆虐的艱難時(shí)期，幾位創(chuàng)始人寧肯自己掏錢發(fā)工資也不愿意放棄。而現(xiàn)在，一切都改變了，很多投資者揣著大筆的資金找上門來(lái)。以前劉天文與投資者溝通的時(shí)候經(jīng)常有雞同鴨講的感覺(jué)，而現(xiàn)在他只要說(shuō)“我們想做中國(guó)的Infosys”，投資者往往就會(huì)說(shuō)“OK，我明白了”，下面就可以談投多少錢的問(wèn)題了。

　　雖然投資者們已經(jīng)在中國(guó)下了注，但是要真正收回投資還需要假以時(shí)日，其中一個(gè)很重要的原因就是國(guó)內(nèi)的軟件外包公司規(guī)模還是太小。“要將一家軟件外包公司運(yùn)作到納斯達(dá)克上市，沒(méi)有2000萬(wàn)美元的年凈利潤(rùn)是不行的。”謝忠高認(rèn)為。如果以20%的凈利潤(rùn)率計(jì)算，這可能意味著1億美元的營(yíng)收；這個(gè)數(shù)字是國(guó)內(nèi)軟件外包公司望塵莫及的：目前，東軟集團(tuán)一年的國(guó)際外包收入只有6000多萬(wàn)美元，中訊軟件更是只有大約2億多元人民幣；而他們已經(jīng)是國(guó)內(nèi)公司中的領(lǐng)頭羊了，更多的軟件外包公司的年收入僅僅只有1億元人民幣左右。

　　因此，對(duì)于投資者們來(lái)說(shuō)，企業(yè)做大也是他們的當(dāng)務(wù)之急，而且是越快越好；軟通動(dòng)力收購(gòu)聯(lián)合創(chuàng)新的整個(gè)過(guò)程投資方均有深度參與。雖然謝忠高認(rèn)為現(xiàn)在談上市還很遙遠(yuǎn)，但是這次成功的收購(gòu)還是給了他不小的信心；而劉天文的預(yù)計(jì)則要更加樂(lè)觀一些，“我覺(jué)得遲到2007年，搞不好今年年底或者明年年初，就會(huì)有國(guó)內(nèi)的軟件外包公司到納斯達(dá)克上市。”

　　也許用不了多久，他的預(yù)言就能夠?qū)崿F(xiàn)。在一系列的并購(gòu)之后，中國(guó)軟件外包企業(yè)中也將出現(xiàn)超過(guò)5000人，甚至1萬(wàn)人的“航空母艦”。